El golpe al peso: ¿episodio o tendencia?
El dólar alcanzó los 17.60 pesos, su nivel más alto desde julio, tras una subida de tasas de la Fed y señales de más ajustes. La depreciación acelerada del peso amenaza con revertir las ganancias del superpeso y eleva la volatilidad para los inversionistas.
El tipo de cambio cerró ayer en 17.60 pesos por dólar, una depreciación del 1.2% en la sesión. Pero el movimiento más preocupante es el acumulado: desde el 4 de septiembre, cuando el peso cotizaba en 16.88 (su mejor nivel desde mayo de 2024), la moneda ha perdido un 3.5% en menos de tres semanas. Lo que parecía un episodio aislado se ha convertido en una tendencia.
El detonante principal fue la decisión de la Reserva Federal del 16 de septiembre. El banco central estadounidense subió su tasa de interés en 25 puntos base, al rango de 3.75%-4.00%, el primer incremento desde julio de 2023. La medida fue unánime y contó con el voto a favor del nuevo presidente Kevin Warsh, designado por Trump con la expectativa de que recortara tasas. Además, 16 de los 18 miembros del Comité anticipan al menos un alza adicional este año, lo que refuerza la postura hawkish.
Dos días después, el Banco de Japón elevó su tasa al 1.25%, el nivel más alto en 31 años. Este movimiento global de endurecimiento monetario reduce el atractivo del carry trade con el peso, que se había beneficiado del diferencial de tasas frente a economías desarrolladas. A esto se sumó el factor político: el martes 22, Trump calificó a México como 'el epicentro de la violencia de los cárteles' ante la ONU, y la Casa Blanca advirtió sobre posibles sanciones, generando incertidumbre adicional.
O que observar: El mercado estará atento a la próxima reunión de la Fed en noviembre, donde podría concretarse otra alza. También influirán los datos de inflación en México (Banxico podría responder con subidas) y cualquier escalada en la retórica comercial entre Estados Unidos y México. Si el peso supera los 18 pesos, podría abrirse un nuevo rango de volatilidad.
Preguntas frecuentes
¿El peso puede seguir cayendo?
Sí, si la Fed continúa subiendo tasas y el Banco de Japón mantiene su postura restrictiva, el diferencial de tasas se estrechará, reduciendo el atractivo del peso. Además, los riesgos políticos podrían acelerar la depreciación.
¿Cómo afecta esto a la Bolsa Mexicana (BMV)?
La volatilidad cambiaria impacta negativamente en el mercado accionario, especialmente en sectores dependientes de importaciones. Sin embargo, empresas exportadoras podrían beneficiarse de un peso más débil, aunque la incertidumbre general pesa sobre el índice.
¿Conviene comprar dólares ahora?
Depende del horizonte de inversión. Si la tendencia bajista del peso se consolida, comprar dólares podría ser una cobertura. Pero existe el riesgo de intervención de Banxico o de un cambio en la política monetaria de la Fed que aprecie la moneda.
Con información de El Financiero — El Financiero · Título original: "El golpe al peso: ¿episodio o tendencia?"
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