“Tenemos que salir a conseguir alrededor de $88 billones a través de crédito externo”
El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, confirmó que el Gobierno necesita unos 88 billones de pesos en crédito externo para financiar el presupuesto de 2027, junto con un esfuerzo por contener el gasto público. El resultado definirá el apetito de los mercados por la deuda colombiana y la presión sobre el peso.
La estrategia fiscal presentada por el ministro Miguel Gómez descansa en tres pilares: contener el gasto público, corregir el desbalance fiscal y recuperar la confianza de los inversionistas. El componente de endeudamiento externo de alrededor de 88 billones de pesos busca reducir la dependencia del mercado local y bajar el costo de financiamiento del Estado.
Para los mercados, la señal es doble. Por un lado, recurrir a financiación internacional suele abaratar el servicio de la deuda y aliviar la demanda por pesos. Por otro, el nivel total de financiamiento requerido confirma que Colombia sigue operando con un déficit fiscal amplio, en un contexto en el que la calificación de su deuda ya está en grado especulativo y el costo de oportunidad frente a los bonos del Tesoro de EE. UU. pesa sobre los flujos hacia activos emergentes.
El comportamiento del peso colombiano será un termómetro inmediato. Si el mercado percibe que el plan de contención del gasto es creíble, el COP podría ganar estabilidad y los spreads de la deuda soberana podrían comprimirse. Si prevalece el escepticismo, la moneda y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) quedarían expuestas a salidas de capitales, especialmente si la Reserva Federal mantiene tasas altas por más tiempo.
El tercer pilar, la confianza de los mercados, es el más difícil de construir y el más fácil de perder. Los inversionistas locales e internacionales esperan detalles concretos sobre recortes o recaudo adicional, no solo el anuncio del monto a captar en el exterior.
Qué observar: la presentación formal del proyecto de presupuesto de 2027 ante el Congreso, la definición del monto y calendario de emisiones externas, las reacciones de las calificadoras de riesgo y la evolución del diferencial entre los bonos colombianos y los del Tesoro de EE. UU.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa para el peso colombiano el crédito externo de $88 billones?
Puede aliviar la presión sobre el mercado local de deuda, pero el impacto sobre el COP dependerá de que los inversores crean en el plan de contención del gasto.
¿Cómo afecta esto a la bolsa colombiana?
Una señal fiscal creíble podría atraer flujos hacia la BVC; el escepticismo mantendría la prima de riesgo alta y limitaría la entrada de capital extranjero.
¿Qué papel juega la Fed en este escenario?
Tasas altas en EE. UU. encarecen el crédito externo y reducen el atractivo de los activos emergentes, elevando el costo de financiamiento de Colombia.
Con información de La República — La República · Título original: "“Tenemos que salir a conseguir alrededor de $88 billones a través de crédito externo”"
