ICP dice que déficit del próximo año se mejorará con ajuste tributario de 1,4% del PIB
El Instituto Colombiano de Práctica (ICP) advierte que sin un ajuste tributario equivalente a 1,4% del PIB el desbalance fiscal de 2027 no mejorará. La presión se agrava porque los ingresos corrientes caerían de $337,3 billones en 2026 a $315,1 billones en 2027.
El diagnóstico del ICP confirma que la estrechez fiscal colombiana no es un problema solo de gasto, sino también de recaudo. Los ingresos corrientes, de los cuales depende buena parte del presupuesto, registrarían una caída de más de $22 billones entre 2026 y 2027, un retroceso que obliga al Gobierno a buscar fuentes adicionales de financiación.
Para el mercado, la señal es ambivalente. Por un lado, la admisión de que se necesita un ajuste de 1,4% del PIB implica un debate de reforma tributaria en pleno ciclo electoral, algo históricamente difícil de aprobar en el Congreso. Por otro, la claridad sobre la magnitud del hueco puede ser bien recibida si viene acompañada de un plan creíble.
La lectura global es clave: mientras el banco central de Estados Unidos mantiene su propia senda de tasas, los inversores comparan el riesgo soberano de Colombia con el índice S&P 500 y la deuda del Tesoro. Si el fisco no ordena sus cuentas, el país paga primas más altas en sus bonos y el peso (COP) tiende a depreciarse, encareciendo el servicio de la deuda externa.
Una eventual corrección fiscal podría aliviar las presiones sobre el Banco de la República para mantener tasas restrictivas por más tiempo, con efecto positivo sobre la bolsa local (BVC) y los flujos de capital hacia activos colombianos. Lo contrario —un 2027 sin ajuste— mantendría a Colombia en la lista de economías emergentes bajo vigilancia de las calificadoras.
Qué observar: el proyecto de ley de marco fiscal de mediano plazo que el Gobierno debe presentar al Congreso, los términos de intercambio y la evolución del recaudo tributario mensual de la DIAN. Cualquier anuncio formal de reforma tributaria y la reacción de las agencias calificadoras serán los próximos gatillos para el peso y los bonos soberanos.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa un ajuste tributario de 1,4% del PIB en la práctica?
Implica que el Gobierno debe generar ingresos adicionales o recortar gastos por un monto equivalente a esa proporción de la economía, aproximadamente varios billones de pesos, para estabilizar el déficit en 2027.
¿Cómo afecta esto a la tasa de cambio del peso?
Un déficit persistente y sin plan de ajuste suele presionar a la baja al COP, porque aumenta el riesgo país y la prima que exigen los inversionistas para financiar a Colombia.
¿Debería preocupar esto a un inversionista en la BVC?
Sí, indirectamente: una trayectoria fiscal creíble reduce las tasas de interés y las primas de riesgo, lo que históricamente favorece la valorización de las acciones locales.
Con información de La República — La República · Título original: "ICP dice que déficit del próximo año se mejorará con ajuste tributario de 1,4% del PIB"
